Yapay zeka sektöründeki hızlı büyüme, bazı analistlere göre bir "bilgi savaşı"na dönüşmüş durumda ve sektörün finansal temelleri sorgulanıyor. NVIDIA'nın son kazanç raporu beklentileri aşsa da, sektörün genel istikrarına dair endişeleri gideremedi. Özellikle, şirketin 27 milyar dolarlık bulut taahhütleri, sattığı GPU'ların kiralanması için müşterilerine ödeme yapıldığı anlamına geliyor ki bu da temel gelir akışının zayıf olduğuna işaret ediyor.
Bu durum, yapay zeka altyapı sağlayıcısı CoreWeave'in finansal verileriyle daha da pekişiyor. Şirket, 2025 dördüncü çeyrekte hisse başına 89 sent zarar açıklarken, 1.57 milyar dolar gelir elde etti ve işletme marjı eksi %6 oldu. En dikkat çekici detaylardan biri, CoreWeave'in gelirinin %67'sinin tek bir müşteriden, yani Microsoft'tan gelmesi. Ayrıca, şirketin kapasite artışına rağmen megawatt başına gelirinde düşüş yaşanması, iş modelinin sürdürülebilirliği konusunda ciddi soru işaretleri yaratıyor.
CoreWeave, 2025 üçüncü çeyrekte 590 MW kapasiteyle 1.36 milyar dolar gelir elde ederken (megawatt başına 2.3 milyon dolar), dördüncü çeyrekte 850 MW kapasiteyle 1.57 milyar dolar gelir elde etti (megawatt başına 1.847 milyon dolar). Bu düşüş, şirketin kapasite ekledikçe temel işinin zayıfladığını gösteriyor. CoreWeave'in derinlemesine kârsız operasyonları ve 2025'te 10 milyar doları bulan devasa sermaye harcamaları, şirketi bir "saatli bomba" haline getiriyor ve yapay zeka balonunun potansiyel risklerini gözler önüne seriyor.
Yapay zeka sektöründeki dev şirketlerin finansal verileri, sektörün iddia edildiği kadar sağlam temellere sahip olmadığını ve bir finansal balon riskini taşıdığını gösteriyor.