Son dönemde hisse senedi piyasalarındaki dalgalanmalar, kripto para ve altın fiyatlarındaki ani düşüşler gibi finansal piyasalardaki çalkantılar, yaygın inanışın aksine yapay zeka balonu veya jeopolitik gerilimlerden kaynaklanmıyor. Makale, bu görünüşte bağlantısız olayların tek bir ana nedeni olduğunu öne sürüyor: Japon Yeni carry trade'inin gizlice çözülmesi. Uzmanlar, piyasadaki bu kaotik durumun, Wall Street'in otuz yıldır süregelen Japon Yeni carry trade üzerindeki kontrolünü kaybetmesinden kaynaklandığını belirtiyor.Japonya Merkez Bankası'nın (BOJ) otuz yıla yakın süredir uyguladığı Sıfır Faiz Politikası (ZIRP) ve ardından Negatif Faiz Politikası (NIRP), Japon Yeni'ni dünyanın fiilen fonlama para birimi haline getirdi. Bu durum, Wall Street'in neredeyse sıfır maliyetle Yen borçlanmasını ve bu parayı kaldıraç kullanarak ABD hazine bonoları, hisse senetleri ve kripto paralar gibi daha yüksek getirili küresel enstrümanlara yatırmasını sağladı. Örneğin, Japonya'dan %0 faizle Yen borçlanıp, bunu USD'ye çevirerek %4 getiri sağlayan hazine bonoları satın almak, bu stratejinin temelini oluşturuyordu. Bu "bedava para" akışı, finansal piyasalara sürekli ve güvenilir bir likidite sağlayarak hisse senetlerinin yükselmesini ve oynaklığın baskılanmasını destekledi.Ancak şimdi, Japonya Merkez Bankası'nın faiz oranlarını yükseltmesi, ABD Merkez Bankası'nın faiz oranlarını düşürmesi, Japon Yeni'nin değer kazanması ve teknoloji hisselerinin yeterince yükselmemesi gibi dört faktörün aynı anda gerçekleşmesiyle bu durum tersine dönüyor. Wall Street'teki yatırımcılar, Japon Yeni cinsinden aldıkları trilyonlarca dolarlık kredileri geri ödemek zorunda kalıyorlar. Bu da onları, tasfiye olmamak için trilyonlarca dolarlık varlığı satmaya ve elde ettikleri geliri Yen'e çevirmeye zorluyor. Bu zorunlu satışlar, küresel finans piyasalarında gözlemlenen dalgalanmaların ve varlık fiyatlarındaki düşüşlerin temel nedeni olarak gösteriliyor.
Küresel finans piyasalarındaki mevcut dalgalanmalar ve varlık fiyatlarındaki düşüşler, Japon Yeni carry trade'inin çözülmesinin doğrudan bir sonucudur.