Girişim sermayesi şirketleri güç odaklı fonlara dönüşüyor

Teknoloji girişimcisi Anil Dash, yayımladığı analizde geleneksel girişim sermayesi modelinin yapısal bir dönüşüm geçirerek hesap vermeyen bir oligarşiye evrildiğini belirtti. Onlarca milyar dolarlık fonları yöneten en büyük yatırım şirketlerinin artık risk sermayesi işlevi görmediğini kaydeden Dash, bu yapıları kontrolsüz büyümeleri nedeniyle kanser sermayesi olarak tanımladı. Büyük fonların pazar dinamiklerinden ve düzenlemelerden koparak kendi siyasi ve ekonomik gündemlerini dayattığı ifade edildi.

Yazıda aktarılan bilgilere göre, on milyarlarca dolarlık varlığı yöneten yüzde 1'lik kesim, sadece yüzde 2 düzeyindeki yönetim ücretleriyle şirketlerin kâr edip etmemesinden bağımsız olarak devasa gelirler elde ediyor. Bu yapılar yasal olarak klasik girişim sermayesi tanımından çıkarak serbest yatırım fonu ve özel sermaye karışımı organizasyonlara dönüştü. Böylece halka arz gerçekleşmeden kendi fonları arasında şirket hissesi devredip kâr kaydetmek gibi yöntemlerle geleneksel piyasa risklerinden tamamen yalıtılmış hale geldiler.

Söz konusu dönüşüm, teknoloji ekosistemindeki güç dengesini kuruculardan fon yöneticilerine kaydırırken siyasi etki arayışını da doğrudan artırdı. Andreessen Horowitz kurucularının ara seçim döneminde 115 milyon dolardan fazla doğrudan siyasi bağış yaptığı ve kripto ile yapay zeka alanındaki toplam siyasi katkıların yüzde 20'sini aştığı aktarıldı. Sistemin giderek emeklilik fonlarından beslendiği ve olası zararların tabana yayıldığı vurgulandı.